Strategi: Försäljning av BTC och emission av MSTR-aktier för att säkra 400 miljoner dollar i likviditet genom återköp av STRC-andelar och kontanter

Strategi har offentliggjort sina finansiella transaktioner under perioden 27 juli till 2 augusti i en rapport som lämnades in till den amerikanska värdepapperskommissionen (SEC) den 3 augusti. Under denna period sålde företaget 1 638 Bitcoin för 147,7 miljoner dollar och emitterade cirka 3,01 miljoner aktier i MSTR, vilket genererade 290,6 miljoner dollar. Totalt samlades därmed in cirka 395 miljoner dollar. Ingen av dessa medel användes dock för att köpa nya Bitcoin. Detta innebär att Strategis period utan nya Bitcoin-köp nu har pågått i sex veckor i rad, vilket är den längsta perioden sedan 2024. Kärnan i kapitalförvaltningen var återställandet av STRC:s preferensaktier. STRC:s aktiekurs har kontinuerligt legat under det nominella värdet (100 dollar) sedan maj, och om detta fortsätter försvagas möjligheten att säkra finansiering genom nyemission. Under förra veckan återköpte företaget 912 143 aktier för 81,2 miljoner dollar, vilket finansierades genom försäljning av Bitcoin för 52,3 miljoner dollar och intäkter från emission av MSTR-aktier för 28,9 miljoner dollar. Föregående vecka köptes också 28 930 aktier för 25 miljoner dollar till ett genomsnittspris av 86,53 dollar per aktie. Totalt har företaget återköpt STRC-aktier för cirka 106,2 miljoner dollar sedan programmet startade i juli. Det återstående utrymmet för återköp av preferensaktier är 893,8 miljoner dollar, och gränsen på 1 miljard dollar för återköp av egna aktier i MSTR har ännu inte utnyttjats. Företaget har som mål att återställa STRC:s aktiekurs till det nominella värdet senast i september. Samtidigt nådde strategin målet om att fylla upp likviditetsreserven till 4 miljarder dollar. Av de 2,96 miljarder dollar som erhållits från MSTR-emissionen, inkluderades 2,5 miljarder dollar i likviditetsreserven, medan 117 miljoner dollar behölls i kontanter. Likviditetsreserven, som uppgick till 25,5 miljarder dollar i slutet av juni, ökade till 37,5 miljarder dollar den 26 juli, och med denna ökning uppnåddes målet om 4 miljarder dollar. Denna likviditetsreserv är tillräcklig för att täcka de årliga preferensutdelningarna och räntekostnaderna, som uppgår till cirka 17,6 miljarder dollar, under en period av cirka 27 månader, och kan endast användas för att betala ut preferensutdelningar och räntekostnader, utan separat godkännande från styrelsen. Under denna process inträffade samtidigt en utspädning av MSTR:s stamaktier och en minskning av antalet Bitcoin som företaget innehar. Bitcoinanalytikern Will Clemente bedömde att denna transaktion tydligare visade hur företaget avser att balansera intressena mellan Bitcoin-innehavare, stamaktieägare och preferensaktieinvesterare. Å andra sidan kritiserade Bitcoin-skeptikern Peter Schiff transaktionen och menade att den visade att företaget i allt större utsträckning använder sig av försäljning av Bitcoin och utspädning av stamaktierna för att skydda preferensaktieinvesterarna. Sedan början av året har Strategys BTC-avkastning varit 3,5 %, vilket är en kraftig nedgång från 13,3 % i slutet av maj. BTC-avkastningen för kvartalet är -4,6 %, och BTC-vinsten har minskat med cirka 40 000 BTC (vilket motsvarar cirka 2,4 miljarder dollar vid nuvarande pris). Strategys nuvarande innehav av Bitcoin är 842 138 stycken, med ett genomsnittligt inköpspris på 75 419 dollar, vilket ger en total inköpskostnad på 63,5 miljarder dollar. Vid tidpunkten för publiceringen av artikeln var Bitcoin-priset cirka 62 633 dollar, vilket innebär att värdet av de innehavna tillgångarna (cirka 52,7 miljarder dollar) är cirka 10,8 miljarder dollar lägre än inköpskostnaden.