Estratégia: Venda de BTC e emissão de ações da MSTR para garantir 400 milhões de dólares em resgates de STRC e caixa

A Strategy divulgou, através de documentos apresentados à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 3 de agosto, os detalhes de suas atividades de captação e utilização de recursos durante a semana de 27 de julho a 2 de agosto. Durante este período, a empresa vendeu 1.638 bitcoins, arrecadando US$ 147,7 milhões, e emitiu aproximadamente 3,01 milhões de ações ordinárias da MSTR, levantando US$ 290,6 milhões, totalizando aproximadamente US$ 395 milhões. No entanto, nenhum desses recursos foi utilizado para a compra de novos bitcoins. Assim, o período sem novas compras de BTC pela Strategy se estendeu por seis semanas consecutivas, o que representa o maior intervalo desde o início de 2024. O principal objetivo da utilização dos recursos foi a normalização das ações preferenciais STRC. As ações STRC têm operado consistentemente abaixo de seu valor nominal (US$ 100) desde maio, e essa situação, se mantida, enfraqueceria o canal de captação de recursos através de novas emissões. Na semana passada, a Strategy utilizou US$ 52,3 milhões provenientes da venda de bitcoins e US$ 28,9 milhões provenientes da emissão de ações da MSTR para recomprar 912.143 ações STRC por US$ 81,2 milhões. Na semana anterior, a empresa havia recomprado 28.930 ações a um preço médio de US$ 86,53, totalizando US$ 25 milhões, o que eleva o total de recompras de STRC desde o início do programa em julho para aproximadamente US$ 162 milhões. O limite remanescente para recompras de ações preferenciais é de US$ 893,8 milhões, e o limite de US$ 1 bilhão para recompras de ações ordinárias da MSTR ainda não foi utilizado. A empresa tem como objetivo recuperar o valor nominal das ações STRC até setembro. Ao mesmo tempo, a Strategy atingiu sua meta de US$ 4 bilhões em reservas de caixa. US$ 250 milhões dos US$ 290,6 milhões arrecadados com a emissão de ações da MSTR foram alocados para as reservas, enquanto US$ 117 milhões permanecem em caixa. As reservas, que totalizavam US$ 25,5 bilhões no final de junho, aumentaram para US$ 37,5 bilhões até 26 de julho, e o aumento recente permitiu que a empresa atingisse sua meta de US$ 40 bilhões. Essas reservas são suficientes para cobrir aproximadamente 27 meses de dividendos preferenciais e juros da dívida, totalizando cerca de US$ 17,6 bilhões por ano, e só podem ser utilizadas para o pagamento de dividendos preferenciais e juros da dívida, a menos que haja aprovação separada do conselho de administração. No entanto, esse processo resultou simultaneamente na diluição das ações ordinárias da MSTR e na redução da quantidade de bitcoins detidos. O analista de criptomoedas Will Clemente avaliou que essa transação demonstrou de forma mais clara como a Strategy está equilibrando os interesses de detentores de bitcoins, acionistas de ações ordinárias e investidores em ações preferenciais. Por outro lado, o crítico de criptomoedas Peter Schiff criticou a transação, afirmando que ela demonstra como a Strategy está cada vez mais recorrendo à venda de bitcoins e à diluição da MSTR para proteger os investidores em ações preferenciais. O retorno sobre o investimento em BTC (BTC Yield) da Strategy desde o início do ano é de 3,5%, uma queda significativa em relação aos 13,3% registrados no final de maio. O retorno trimestral em BTC é de -4,6%, e o indicador de ganhos em BTC diminuiu em aproximadamente 40.000 BTC, o que equivale a cerca de US$ 2,4 bilhões com base nos preços atuais. Atualmente, a Strategy detém 842.138 bitcoins, com um custo médio de aquisição de US$ 75.419, totalizando um custo de aquisição de US$ 63,51 bilhões. No momento da redação deste artigo, o preço do bitcoin era de aproximadamente US$ 62.633, o que significa que o valor de mercado dos ativos detidos (aproximadamente US$ 52,7 bilhões) é cerca de US$ 10,8 bilhões inferior ao custo de aquisição.