Strategi: Salg av BTC og utstedelse av MSTR-aksjer for å sikre tilbakekjøp av STRC-andeler og 400 millioner dollar i kontanter

Strategy offentliggjorde, gjennom dokumenter som ble sendt inn til det amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) den 3. august, detaljer om selskapets finansiering og drift i løpet av uken 27. juli til 2. august. I løpet av denne perioden solgte selskapet 1638 Bitcoin, noe som ga en inntekt på 147,7 millioner dollar, og utstedte i tillegg omtrent 3,01 millioner aksjer, noe som genererte 290,6 millioner dollar. Totalt ble det samlet inn omtrent 395 millioner dollar. Imidlertid ble ingen av disse midlene brukt til å kjøpe nye Bitcoin. Dermed har perioden uten nye Bitcoin-kjøp for Strategy nå vart i 6 uker på rad, noe som er den lengste perioden siden 2024. Kjerneelementet i kapitalforvaltningen var normaliseringen av STRC-preferanseaksjene. STRC-aksjene har kontinuerlig handlet under pålydende (100 dollar) siden mai, og dersom denne situasjonen vedvarer, vil det svekke muligheten for å skaffe kapital gjennom ny utstedelse. Strategien kjøpte tilbake 912 143 aksjer for 81,2 millioner dollar forrige uke, ved å bruke 52,3 millioner dollar fra salg av Bitcoin og 28,9 millioner dollar fra utstedelse av MSTR-aksjer. Forrige uke ble også 28 930 aksjer kjøpt tilbake for 25 millioner dollar, med en gjennomsnittspris på 86,53 dollar per aksje. Totalt har selskapet kjøpt tilbake STRC-aksjer for omtrent 1,62 milliarder dollar siden programmet ble startet i juli. Det gjenstår et beløp på 8,93 milliarder dollar for å fullføre tilbakekjøpet av preferanseaksjer, og grensen på 10 milliarder dollar for tilbakekjøp av egne MSTR-aksjer er foreløpig ikke brukt. Selskapet har som mål å gjenopprette pålydende for STRC-aksjene innen september. Samtidig ble strategien implementert, og selskapet nådde målet om å fylle opp kontantreservene til 40 milliarder dollar. Av de 2,906 millioner dollarene som ble mottatt fra utstedelsen av MSTR-aksjer, ble 2,5 milliarder dollar inkludert i reservene, mens 11,7 millioner dollar ble beholdt som kontanter. Kontantreservene, som var på 25,5 milliarder dollar ved utgangen av juni, økte til 37,5 milliarder dollar innen 26. juli, og denne økningen gjorde det mulig å nå målet om 40 milliarder dollar. Disse reservene er tilstrekkelige til å dekke de årlige preferanseutbyttene og rentekostnadene, som utgjør omtrent 17,6 milliarder dollar, i omtrent 27 måneder, og kan kun brukes til å dekke disse kostnadene uten særskilt godkjenning fra styret. Men i denne prosessen skjedde det samtidig en utvanning av MSTRs ordinære aksjer og en reduksjon i antall Bitcoin de eier. Bitcoin-analytikeren Will Clemente vurderte denne transaksjonen som et tydeligere eksempel på hvordan Strategy balanserer interessene mellom Bitcoin-eiere, aksjonærer i ordinære aksjer og investorer i fortrinnsaksjer. Samtidig kritiserte Bitcoin-skeptikeren Peter Schiff transaksjonen, og hevdet at den viser at Strategy i økende grad bruker salg av Bitcoin og utvanning av MSTR for å beskytte investorer i fortrinnsaksjer. Strategys BTC-avkastning siden årsskiftet har vært på 3,5 %, en betydelig nedgang fra 13,3 % ved utgangen av mai. BTC-avkastningen for kvartalet er -4,6 %, og BTC-gevinsten har redusert seg med omtrent 40 000 BTC (tilsvarende omtrent 2,4 milliarder dollar basert på dagens pris). Strategys nåværende beholdning av Bitcoin er 842 138, med en gjennomsnittlig innkjøpspris på 75 419 dollar, og en total kostnad for innkjøp på 635,1 milliarder dollar. På tidspunktet for skriving av artikkelen var Bitcoin-prisen omtrent 62 633 dollar, noe som betyr at verdien av beholdningen (omtrent 527 milliarder dollar) er omtrent 108 milliarder dollar lavere enn innkjøpsprisen.