Strategie: Verkauf von BTC-Anteilen und Ausgabe von MSTR-Aktien zur Rückkauf von STRC-Anteilen und zur Beschaffung von 400 Millionen US-Dollar in bar

Strategy gab in einem am 3. August bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eingereichten Dokument bekannt, dass das Unternehmen im Zeitraum vom 27. Juli bis zum 2. August Kapital beschafft und eingesetzt hat. In diesem Zeitraum verkaufte das Unternehmen 1.638 Bitcoins im Wert von 147,7 Millionen Dollar und emittierte zusätzlich etwa 3,01 Millionen Stammaktien (MSTR), wodurch 290,6 Millionen Dollar eingenommen wurden. Insgesamt wurden somit rund 395 Millionen Dollar generiert. Allerdings wurden von diesem Kapital keinerlei Mittel für den Neukauf von Bitcoins verwendet. Damit verlängerte sich der Zeitraum, in dem Strategy keine neuen Bitcoins gekauft hat, auf sechs Wochen in Folge, was die längste Durststrecke seit Beginn des Jahres darstellt. Ein zentraler Aspekt der Kapitalallokation war die Stabilisierung der STRC-Vorzugsaktien. Diese notierten seit Mai kontinuierlich unter ihrem Nennwert von 100 Dollar, und dieser Zustand würde die Fähigkeit des Unternehmens, Kapital durch die Emission neuer Aktien zu beschaffen, schwächen. In der vergangenen Woche setzte Strategy 52,3 Millionen Dollar aus dem Verkauf von Bitcoins und 28,9 Millionen Dollar aus der Emission von MSTR-Aktien ein, um 912.143 STRC-Aktien für 81,2 Millionen Dollar zurückzukaufen. Bereits in der Vorwoche wurden 28.930 Aktien zu einem durchschnittlichen Preis von 86,53 Dollar für 25 Millionen Dollar erworben. Seit Beginn des Programms im Juli wurden somit insgesamt rund 162 Millionen Dollar für den Rückkauf von STRC-Aktien verwendet. Der verbleibende Betrag für den Rückkauf von Vorzugsaktien beträgt 893,8 Millionen Dollar, und der Rahmen von 10 Milliarden Dollar für den Rückkauf eigener MSTR-Stammaktien ist noch nicht ausgeschöpft. Das Unternehmen strebt an, bis September den Nennwert der STRC-Aktien wiederherzustellen. Gleichzeitig hat Strategy seine liquiden Mittel auf das Ziel von 4 Milliarden Dollar aufgefüllt. Von den 290,6 Millionen Dollar, die durch die Emission von MSTR-Aktien eingenommen wurden, flossen 250 Millionen Dollar in die liquiden Mittel, während 11,7 Millionen Dollar in bar gehalten werden. Die liquiden Mittel stiegen von 255 Millionen Dollar Ende Juni auf 375 Millionen Dollar bis zum 26. Juli und erreichten mit dieser Aufstockung das Ziel von 4 Milliarden Dollar. Diese liquiden Mittel reichen aus, um die jährlichen Vorzugsdividenden und Zinszahlungen in Höhe von rund 1,76 Milliarden Dollar für etwa 27 Monate zu decken und können ohne gesonderte Genehmigung des Verwaltungsrats ausschließlich für die Zahlung von Vorzugsdividenden und Zinsen verwendet werden. Gleichzeitig kam es im Zuge dieser Maßnahmen zu einer Verwässerung der MSTR-Stammaktien und einem Rückgang der Bitcoin-Bestände. Der Bitcoin-Analyst Will Clemente bewertete diesen Schritt als eine klarere Darstellung, wie Strategy versucht, die Interessen von Bitcoin-Inhabern, Stammaktien-Aktionären und Vorzugsaktien-Investoren in Einklang zu bringen. Der Bitcoin-Skeptiker Peter Schiff kritisierte hingegen, dass diese Transaktion zeige, dass Strategy zunehmend auf den Verkauf von Bitcoins und die Verwässerung von MSTR-Aktien setzt, um die Interessen der Vorzugsaktien-Investoren zu schützen. Die BTC-Yield (Bitcoin-Rendite) von Strategy seit Jahresbeginn beträgt 3,5 %, was einen deutlichen Rückgang gegenüber den 13,3 % Ende Mai darstellt. Die BTC-Yield im Quartal beträgt -4,6 %, und die BTC-Gewinne sind um etwa 40.000 Bitcoins (zum aktuellen Preis etwa 2,4 Milliarden Dollar) gesunken. Derzeit hält Strategy 842.138 Bitcoins mit einem durchschnittlichen Anschaffungspreis von 75.419 Dollar, was Gesamtkosten von 63,51 Milliarden Dollar entspricht. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels lag der Bitcoin-Preis bei etwa 62.633 Dollar, sodass der Wert der gehaltenen Vermögenswerte (etwa 527 Milliarden Dollar) um etwa 108 Milliarden Dollar unter den Anschaffungskosten liegt.